« Notre analyse fondamentale de la situation de l’offre et de la demande mondiales fait état d’un important déficit — entre la consommation et la production prévues — de 5,466 millions de tonnes, en hausse de 0,585 million de tonnes par rapport aux prévisions de février. Un déficit mondial d’une telle ampleur n’avait pas été observé depuis neuf ans », indique l’Organisation internationale du sucre (Iso) dans un communiqué du jeudi 15 mai 2025.

Croissance record de la consommation

Elle ajoute : « La production mondiale pour 2024-2025 a été révisée à 174,795 millions de tonnes, soit une baisse de 6,469 millions de tonnes par rapport à la saison dernière. Ce repli s’explique notamment par une production inférieure aux prévisions en Inde et au Pakistan. »

La consommation mondiale devrait atteindre un niveau record de 180,261 millions de tonnes en 2024-2025, soit une baisse de 0,160 million de tonnes par rapport à la précédente estimation de l’Iso. L’estimation pour 2023-2024 est, elle, révisée à 179,225 millions de tonnes, soit une baisse de 0,747 million de tonnes par rapport aux prévisions de février. « Ces révisions se traduisent par une croissance prévue de la consommation inférieure à 0,6 % », explique l’organisation.

Stocks mondiaux au plus bas

« L’évolution de la dynamique des échanges commerciaux est un facteur clé du marché », complète cette dernière. Ainsi, le volume estimé des échanges en 2024-2025 devrait diminuer considérablement, les exportations passant de 69,342 millions de tonnes à 63,323 millions de tonnes. Pourtant, la balance commerciale est neutre, la demande d’importation s’établissant à 63,133 millions de tonnes. 

« Par conséquent, le déficit mondial est compensé par la réduction des stocks nationaux. Bien que cela puisse expliquer l’absence de réaction des prix à ce déficit croissant, les stocks mondiaux termineront la saison à leur plus bas niveau depuis neuf ans », fait savoir l’Iso. Ainsi, le ratio stocks/consommation de la fin de la campagne de 2024-2025 devrait tomber à 52,11 %, contre 55,57 % à la fin de 2023-2024.

Comme d’habitude, l’Iso publie également un chiffre total ajusté des stocks, afin de refléter les pertes liées au raffinage ainsi que les mises à jour des stocks fournies par ses membres. Ces stocks pourraient atteindre leur plus bas niveau depuis treize ans en septembre.

Perspectives de prix neutres à haussières

Au cours des trois derniers mois, depuis la publication des dernières perspectives trimestrielles du marché, les prix mondiaux du sucre ont fléchi. Le prix quotidien ISA et l’indice ISO des prix du sucre blanc pour les treize premiers jours de mai se sont établis en moyenne respectivement à 17,74 centimes de dollar par livre et 491,04 dollars la tonne.

« Les perspectives de prix pour les trois prochains mois restent neutres à haussières, le déficit s’étant creusé, obligeant les producteurs brésiliens de sucre de canne à sucre à maintenir leurs activités sans interruption pour égaler ou approcher leurs niveaux d’exportation de mai à septembre 2024 », analyse l’organisation.