Les marchés des céréales et du soja vont connaître une « bataille entre deux tendances, résume Damien Vercambre, analyste au cabinet Inter-Courtage. Les productions sont appelées à rebondir l’année prochaine, quel que soit le produit », résume-t-il ce 12 mai après la publication par le ministère américain de l’Agriculture (USDA) de son rapport Wasde sur l’offre et la demande mondiale de grains. Après cette publication, vers 18h15 GMT, le cours du blé perdait 1,29 % à la Bourse de Chicago, celui du maïs reculait de 0,28 %, alors que celui du soja gagnait 2,11 %.

La demande de maïs va progresser

Du côté du maïs, la production mondiale atteindrait près de 1,265 milliard de tonnes (+3,6 %). « Les augmentations les plus importantes sont enregistrées aux États-Unis, en Ukraine et en Argentine », précise l’USDA, Aux États-Unis, la production de maïs s’établirait à 402 millions de tonnes, soit 6,3 % de plus qu’il y a un an.

En revanche, « on s’aperçoit que la demande [de maïs] va progresser plus vite que la production », remarque Damien Vercambre. L’USDA s’attend en effet à une « consommation record », et au bout du compte, à une baisse des stocks de fin de campagne.

Pour la campagne de 2025-2026, la consommation mondiale de maïs augmenterait de 2 % par rapport à celle de 2024-2025, tandis que les stocks reculeraient d’environ 3,3 %. Ce reflux est dû, outre l’accélération de la consommation, à des stocks de début de période en chute de 9 % par rapport au début de la campagne de 2024-2025.

En outre, le maïs devrait connaître « une perspective de demande internationale qui grandit […] donc des stocks qui viendraient à se réduire un petit peu », abonde Gautier Le Molgat, PDG d’Argus Media France. Pour 2024-2025, l’USDA a légèrement modifié ses projections, avec une petite baisse de la production et des stocks de fin de campagne.

Des stocks de fin de campagne stables pour le blé

Du côté du blé, « on a une stagnation dans les stocks » de fin de campagne pour 2025-2026 (+0,20 %) à 265,21 millions de tonnes, commente Gautier Le Molgat. La récolte atteindrait 808,52 millions de tonnes, contre 799,71 millions de tonnes en 2024-2025.

Pour la campagne de 2024-2025, les stocks mondiaux ont été revus à la hausse (+2 %), sous l’effet notamment d’un relèvement de la production européenne (+1 %), selon Damien Vercambre.

Pour le blé toujours, ce rapport Wasde est « au minimum neutre », voire baissier, selon le PDG d’Argus Media France, avec une consommation qui progresse moins rapidement que la récolte (+0,5 %).

La récolte de soja revue à la hausse

Du côté du soja, les estimations de production mondiale sont également en hausse pour la campagne de 2025-2026, atteignant 426,82 millions de tonnes. Mais « cela se tend aux États-Unis, et c’est pour ça aussi que (les investisseurs) rachètent un petit peu », explique Damien Vercambre.

Les cours du soja américain sont poussés par la perspective de stocks de fin de campagne en baisse de 16 % pour cette période aux États-Unis.

AFP